Super Micro (SMCI): Warum der „dreckige Onkel“ der KI-Branche mein Depot zum Kochen bringt
Moin Leute, habt ihr euch schon mal die Finger an eurem Laptop verbrannt, weil ihr versucht habt, Cyberpunk 2077 auf Ultra-Settings zu spielen? Jetzt multipliziert das mit einer Million. Das ist die Situation in den Rechenzentren von Meta, Google und Microsoft gerade. Die neuen KI-Chips von Nvidia (die Blackwell-Nachfolger) und AMD (MI450) sind so leistungsstark, dass sie nicht mehr gekühlt werden können. Zumindest nicht mit Luft. Wenn du da einen Ventilator davorstellst, bläst der nur heiße Luft im Kreis, bis das Gebäude schmilzt.
Wir haben ein Hitzeproblem.
Und wer ist der Klempner, der mit dem Gartenschlauch kommt, um das Feuer zu löschen (und dabei Milliarden verdient)?
Super Micro Computer (SMCI).
Die Aktie ist nichts für Weicheier. Sie schwankt an einem Tag mehr als der Blutdruck meiner Oma beim Bingo. Aber genau deshalb lieben wir sie. Und heute erkläre ich euch, warum SMCI der wichtigste „Pick-and-Shovel“-Play für 2026 bleibt, auch wenn die Shortseller das Gegenteil behaupten.
Liquid Cooling: Das neue Gold
Vergesst „AI Software“. Das ist nett, aber abstrakt.
Reden wir über Physik.
Die Energiedichte in den neuen Server-Racks ist so hoch (wir reden von 100kW+ pro Rack), dass Direct Liquid Cooling (DLC) keine Option mehr ist. Es ist Pflicht.
Dell und HP Enterprise (HPE) versuchen aufzuholen, aber Super Micro macht das schon seit Jahren. Charles Liang (der CEO) ist ein Freak, wenn es um Effizienz geht. Seine „Building Block“-Architektur erlaubt es ihm, neue Server schneller auf den Markt zu werfen als jeder andere.
Während Dell noch Meetings abhält, wie man das Gehäuse färbt, liefert SMCI schon die Racks an xAI oder Meta aus.
Dieser „Time-to-Market“-Vorteil ist im KI-Goldrausch alles. Wer zuerst liefert, kriegt den Auftrag.
Die Bewertung: Zu billig oder zu verdächtig?
Hier wird es spannend (und gefährlich). SMCI handelt oft zu einem KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis), das viel niedriger ist als das von Nvidia oder Arista Networks. Warum? Weil die Wall Street dem Laden nicht traut.
Es gab in der Vergangenheit „Accounting Issues“ (Buchhaltungs-Probleme), Short-Reports von Hindenburg und Co., die sagten: „Die Zahlen sind frisiert!“
Ist mir das egal? Jein.
Wenn die Zahlen fake sind, gehen wir auf Null. Game Over.
Aber wenn sie echt sind – und die Partnerschaft mit Jensen Huang (Nvidia) deutet darauf hin, dass sie liefern –, dann ist die Aktie massiv unterbewertet.
Wir nennen das den „Shady Discount“. Wir kriegen High-Tech-Wachstum zum Preis einer Metallbaufirma, nur weil die Buchhaltung in San Jose manchmal kreativ ist.
Das ist ein Risiko, das ich für 50 % Upside gerne eingehe.
Der Februar-Katalysator
Wir sind mitten in der Earnings-Season. Die Nachfrage nach KI-Servern ist ungebrochen. Aber das Wichtigste: Die Margen. Letztes Jahr hatten alle Angst, dass SMCI die Preise senken muss, um gegen Dell zu gewinnen. Aber wisst ihr was? Wenn du der Einzige bist, der tausende flüssigkeitsgekühlte Racks sofort liefern kann, musst du keine Rabatte geben. Du diktierst den Preis.
Wenn SMCI im Earnings-Call bestätigt, dass die Bruttomarge (Gross Margin) stabil bleibt oder steigt… dann zünden wir die nächste Stufe.
Chart-Technik: Die Flagge weht
Schaut auf den Daily-Chart. Nach der Rallye Ende 2025 haben wir im Januar konsolidiert. Eine klassische „Bullenflagge“. Die Bären versuchen, den Kurs unter der 200-Tage-Linie zu halten, aber sie scheitern. Das Volumen beim Kaufen ist höher als beim Verkaufen. Wenn wir die psychologische Marke (sagen wir mal die alten Hochs aus dem Herbst) brechen, löst das Algos aus, die blind reinkaufen.
Heißes Eisen anfassen
Ich habe meine Position in SMCI. Es ist meine „Dirty Value“-Wette im Tech-Sektor.Nvidia ist der Motor. SMCI ist die Karosserie und die Kühlung. Ohne Kühlung platzt der Motor. So einfach ist das. Seid vorsichtig, nutzt Stop-Loss-Orders (ernsthaft, bei der Aktie braucht man die), aber lasst euch die Chance nicht entgehen.
Wenn die Serverfarmen nass werden (durch Kühlflüssigkeit, nicht durch Regen), werden unsere Depots grün. Stay cool (literally),
Tyler ❄️